– Oljeprisen vil bestemme retningen

Den norske kronen styrket seg betydelig mot både euro og dollar fra årsskiftet og frem til siste halvdel av mai.

Siden da har kronen svekket seg igjen, og mot dollar nærmer kronen seg samme verdi som ved nyttår.

I et notat skriver sjefstrateg Nils Kristian Knudsen i Handelsbanken Capital Markets at utviklingen i oljeprisen trolig vil bli «den viktigste driveren for kronen» gjennom sommeren.

Les også

Fondstips: – Omtrent gratispenger

– Hvis oljeprisen stiger litt fremover gjennom sommeren, tror jeg det vil være støttende for kronen, sier han til E24.

Nils Kristian Knudsen

Sjefstrateg i Handelsbanken Capital Markets

I takt med at kronen har svekket seg fra midten av mai, har også oljeprisen falt.

Utviklingen i oljeprisen har siden USA og Israels angrep på Iran svingt kraftig i forbindelse med ulike utspill fra partene og meldinger om angrep.

– En av de viktigste årsakene til kronesvekkelsen vi har sett de siste ukene, er egentlig oljeprisfallet. Fra midten av mai til nå har oljeprisen falt fra å være litt i overkant av 110 dollar fatet til 73 dollar fatet, sier makro- og valutastrateg Sara Midtgaard i Nordea Markets.

Hun legger til:

– Nå er oljeprisen nesten tilbake til nivået vi så på slutten av februar, og kronen har korrigert seg tilsvarende.

Oljeprisen påvirker den norske kronen siden en høy pris gjør at oljeselskapene kjøper flere kroner i valutamarkedet og selger dollar for å betale skatt i Norge.

Det er først i forrige uke at prisen på nordsjøolje (brent spot) kom ned på nivåene den var før angrepet på Iran i slutten av februar.

Her kan du se utviklingen den norske kronen har hatt mot euro og dollar hittil i år. Man ser at kronen styrket seg frem til midten av mai, og så begynte å svekke seg:

– Vil kunne gi noe mer

Midtgaard tror også at endringer i oljeprisen kan påvirke kronen gjennom sommeren.

– Hvis oljeprisen skulle ta seg opp igjen, si fra dagens rundt 73 dollar fatet til 80 eller 90, vil det kunne gi noe mer til kronen, slik at vi kan se en sterkere krone, sier hun.

Samtidig er det ikke helt ubetinget:

– Hvis oljeprisen tiltar samtidig som aksjemarkedet går surt, er det ikke gitt at det resulterer i en kronestyrking. Men går aksjemarkedet greit og oljeprisen samtidig stiger til 90 dollar fatet, tror jeg kronen vil styrkes som følge av det.

Grafen viser utviklingen i oljeprisen fra nyttår og til i dag:

Utviklingen i oljeprisen gjennom sommeren vil blant annet påvirkes av hvor mye olje som får passere gjennom Hormuzstredet, som har vært så godt som stengt mye av tiden etter at USA angrep Iran.

– Antall skip og passeringer gjennom Hormuzstredet har tatt seg noe opp de siste ukene. Det er nok noe av grunnen til at oljeprisen har avtatt, og at markedet tenker at den geopolitiske situasjonen har løsnet noe – et håp om at det snart blir en ordentlig fredsavtale mellom USA og Iran, sier Midtgaard.

Sara Midtgaard

Makro- og valutastrateg i Nordea Markets.

Dollarstyrking

Samtidig har dollaren styrket seg kraftig, noe flere økonomer blant annet har knyttet til at det var ventet flere rentekutt i USA. Nå ser det ut til å la vente på seg.

– Det som etter hvert begynner å bli mer tydelig for kronekursen, er dominansen til dollaren, som har kommet tilbake og overrasket med en veldig bred styrking, sier Knudsen i Handelsbanken Capital Markets.

Det var lenge ventet to rentekutt i år i USA, mens rentemarkedet nå priser inn en sannsynlighetsovervekt for en renteheving innen desember, ifølge CME Groups FedWatch-verktøy.

– Jeg tror det er veldig mye av det som ligger bak kronesvekkelsen, det er ikke bare oljepris. Markedet ser at kroneflyten som har preget markedet med store kronekjøp på grunn av høy oljepris, nå i veldig stor grad er normalisert, sier Handelsbanken-strategen.

Knudsen tror imidlertid ikke kronen skal mye nedover fra dagens nivå.

– Jeg tenker ikke at kronen skal svekke seg noe videre fra de nivåene vi ser i dag. Jeg tror veldig mye av det vi har sett, er tilbake til et litt riktigere nivå gitt dagens situasjon, sier han.

Les også

AI vil omdefinere konkurransen om status