Tek-ras i Asia: – Leter etter veien videre

Markedet venter på neste runde av AI-kappløpet, ifølge sjefstrateg.

Foto: GREG BAKER / AFP / NTB

Seoul-børsen har ridd AI-bølgen som få andre i løpet av 2026 og er opp nesten 100 prosent hittil i år.

Samtidig har den brede Kospi-indeksen, som er dominert av teknologi- og halvlederaksjer som Samsung og SK Hynix, blitt sendt veggimellom de siste månedene.

Fredag var den på det verste ned nesten 10 prosent, mens også Nikkei-indeksen i Tokyo har falt tungt.

– Det har vært store svingninger. Jeg tror man nå leter etter veien videre, sier sjefstrateg Joachim Bernhardsen i Nordea Wealth Management til E24.

Les også

Eksperter: Slik bør småsparere tenke nå

– Begynner å tvile

Utviklingen i de asiatiske tek-aksjene kommer etter at det også var nedgang på tekindeksen Nasdaq torsdag.

Apple-aksjen falt tungt etter at selskapet kunngjorde at de hever prisene på flere MacBook- og iPad-modeller.

– Det skyldtes økte kostnader på særlig disse minnebrikkene, som kommer fra blant annet Samsung og SK Hynix. Så det setter nok et lite spørsmålstegn ved etterspørselen etter den type brikker fremover, sier Bernhardsen.

Samsung og SK Hynix har begge steget kraftig i kjølvannet av den enorme investeringsbølgen i kunstig intelligens.

– Kanskje man nå begynner å tvile på ytterligere investeringer hos «hyperscalerne», sier Nordea Wealth Management-strategen, med henvisning til selskaper som Amazon, Alphabet, Microsoft og Meta.

Analytikere anslår at for eksempel Alphabet og Amazon neste år vil investere over 200 milliarder dollar.

Samtidig er det usikkerhet knyttet til hvordan forretningsmodellen vil utvikle seg, og hvem som får forhandlingsmakt: Bedrifter som skal kjøpe AI-tjenester eller de store tek-selskapene, som forvalter Magnus Vie Sundal i Borea Asset Management tidligere har trukket frem overfor E24.

Bernhardsen sier markedet venter på å se om disse selskapene faktisk klarer å generere inntekter på investeringene sine.

– Der er juryen fortsatt litt ute, fastslår strategen.

Joachim Bernhardsen, sjefstrateg i Nordea Wealth Management. Foto: Ole Berg-Rusten / NTB

– Temperaturmåler

En annen aksje som fikk seg en kraftig smell i aksjemarkedet fredag, er den japanske investeringsbanken Softbank, et av de største selskapene som inngår i Nikkei-indeksen i Tokyo. Softbank har investert milliarder av dollar i OpenAI.

Torsdag skrev The New York Times basert på kilder at OpenAI vurderer å utsette børsnoteringen til neste år.

– Hvordan spiller utsettelsen av OpenAIs børsnotering inn?

– Softbank, som er involvert i OpenAI, falt mye som en direkte konsekvens av det. Så det kan tolkes som en temperaturmåler på AI, og at det kanskje tolkes som et svakhetstegn når de utsetter IPO-en sin, sier Bernhardsen.

Han understreker at når momentumet er sterkt og eksponeringen inn mot teknologi øker, kan markedet fnyse av sånne nyheter.

– Nå er vi imidlertid på et punkt der vi venter litt på neste runde i KI-kappløpet. Sånn vi står nå, er man kanskje litt usikker på hva det er, sier han.

Venter på triggere

Bernhardsen sier man nå venter på nye triggere som kan drive markedet videre.

– En sånn trigger kan jo komme hvis selskapene fortsatt rapporterer på veldig høye investeringer fremover, eller at de begynner å tjene penger på KI-investeringene – da vil jo det bidra til å løfte utviklingen for disse selskapene fremover, sier Bernhardsen.

Han gir et eksempel med Apple, selskapet som falt over 6 prosent på Wall Street torsdag etter prisøkningene.

– Hvis Apple på et eller annet tidspunkt sier: Vi selger veldig bra på tross av prisøkninger, fordi produktene våre er blitt så bra at folk er villige til å betale mer, vil det være positivt for videre tro på hele dette KI-rallyet, sier Nordea Wealth Management-strategen.