4 hours ago
1
Equinor la onsdag morgen frem resultater for tredje kvartal, som var litt under forhåndsestimatene og noe lavere enn samme periode i fjor.
DNB Carnegie-analytiker Steffen Evjens umiddelbare reaksjon er at det både er positive og negative elementer.
– Kostnadene er litt lavere. Underliggende er resultatet kanskje noe sterkere. Det er god kostnadskontroll generelt. Kontantstrømmen er også sterkere enn forventet. Det er det positive.
– Ganske betydelig
På den andre siden peker Evjen på endret guiding for midtstrømsvirksomheten (MMP) som det negative. MMP er der Equinors tradinginntekter kommer fra.
– Endringen er ganske betydelig.
Tidligere har selskapet anslått et gjennomsnittlig justert driftsresultat på mellom 400 til 800 millioner dollar i kvartalet. Nå reduseres anslaget til 400 millioner dollar.
– Resultat og kontantstrøm er sterk, samtidig som estimatene skal noe ned på grunn av MMP-guidingen. I sum tenker jeg at det her er litt nøytralt. Kanskje noe på nedsiden, sier Evjen.
Tallene for den forrige tremånedersperioden kommer etter at Equinor bokførte milliardnedskrivninger knyttet til Empire Wind i USA i andre kvartal, som følge av stoppordren fra Trump-administrasjonen.
Også i tredje kvartal kom det nedskrivninger, denne gangen «hovedsakelig grunnet oppdaterte langsiktige prisforutsetninger», som det heter i rapporten. Det er snakk om 754 millioner dollar, tilsvarende om lag 7,5 milliarder norske kroner etter dagens kurs.
Nedskrivningene i USA kommer som følge av reduserte produksjonsestimater, økte kostnadsestimater og et oppdatert oljeprisestimat på 75 dollar per fat mellom 2030 og 2040. I fjerdekvartalsrapporten for 2024, som ble lagt frem i februar i år, var oljeprisestimatet på 80 dollar i 2030 og 75 dollar i 2040.
Evjen mener nedskrivningen er en ikke-sak.
– Det har ingenting med kvaliteten på eiendeler eller noe sånt å gjøre. Det er mer en sånn teknisk sak som de fleste vil se forbi, sier han.
Evjen er svært spent på hva selskapet vil si rundt Ørsted og Empire Wind senere i dag.
– Jeg tror aksjekursen også vil bevege seg litt utover dagen, avhengig av hvordan selskapet svarer for seg på den analytikerkonferansen.
– Alle øyne er rettet mot 2026
Teodor Sveen-Nilsen i Sparebank 1 Markets oppsummerer rapporten som «ikke dramatisk, men litt dårligere». Både inntjening, justert driftsresultat og fortjeneste per aksje havnet under analytikerens forhåndsestimater.
– Det er norsk sokkel som driver dette. Det er her de store tallene ligger.
Fremover er det kapitalmarkedsdagen i februar som teller for Sveen-Nilsen.
– Alle øyne er rettet mot 2026, sier Sveen-Nilsen og peker mot at selskapet da vil komme med en oppdatering knyttet til utbytte og tilbakekjøp av aksjer i selskapet.
Se videoen: Rasmus Figenschou om stempelet som «kronprinsen» i DNB: – Man skal aldri utelukke noe som helst:
*
English (US) ·