Analytiker om rentebanen: Trolig ett rentekutt til neste år

Norges Bank utelukker samtidig ikke to rentekutt neste år, ifølge sjefstrateg.

Norges Bank kuttet renten igjen torsdag. Foto: Gorm Kallestad / NTB

Norges Bank valgte å kutte styringsrenten til 4 prosent på dagens rentemøte. Det var på forhånd stor usikkerhet knyttet til om sentralbanken ville kutte renten eller holde den uendret.

– Det ser ut som om vi må vente til tredje kvartal neste år, altså et helt år, før renten går videre ned nå. Så er det en viss åpning for at det kan komme enda et kutt helt mot slutten av neste år, sier Nils Kristian Knudsen, sjefstrateg i Handelsbanken Capital Markets, til E24.

– Det er ikke fullt indikert et kutt neste år før mot sommeren neste år, sier sjefstrategen.

Før Norges Bank slo til med et enkelt rentekutt før sommeren, hadde styringsrenten vært uendret på 4,5 prosent siden desember 2023.

Tror kronen holder seg stabil

Seniorstrateg Dane Cekov i Sparebank 1 Markets skriver i et notat at rentebanen antageligvis er over det markedet ventet på forhånd.

– Dagens rentekutt kom ikke overraskende på rentemarkedet, som la til grunn 60–40 for et kutt i dag, men oppjusteringen av rentebanen var trolig noe mer enn mange ventet, skriver han.

Knudsen sier budskapet er at kuttet kom nå, og så må man vente et år før det blir et nytt kutt.

– Dermed holder kronen seg stabil på de motstridende bevegelsene, sier sjefstrategen.

Høyere renter er ofte forbundet med sterkere valuta, siden det er gir høyere avkastning og dermed større etterspørsel etter valutaen.

I rentebanen til Norges Bank, som ligger som et vedlegg til sentralbankens såkalte pengepolitiske rapport, beregner de gjennomsnittlig styringsrente per kvartal.

Den stiplede linjen er rentebanen som ble lagt frem før sommeren:

Det går altså frem av grafen at rentenivået de kommende årene vil være høyere enn sentralbanken så for seg før sommeren.

Anslaget som ligger i rentebanen, er at gjennomsnittlig styringsrente ved utgangen av 2028 er på litt under 3,25 prosent.

Ikke stor nedgang

Sentralbanksjef Ida Wolden Bache sier i forbindelse med renteavgjørelsen at de ikke ser for seg en stor nedgang i renten fremover.

– Prognosen vi legger frem i dag, er forenlig med ett rentekutt i året de neste tre årene. I anslagene våre avtar den gjennomsnittlige boliglånsrenten til i overkant av 4,5 prosent i 2028, sier hun i uttalelsen.

Hun fastslår at jobben med å få ned inflasjonen ikke er fullført, men at de vil legge til rette for at prisveksten går ned uten å bremse økonomien mer enn nødvendig.