Bedre enn ventet for oljeservicegigant

TGS opprettholder kvartalsvis utbytte i tredje kvartal.

Seismikk-skipet Ramford Titan, tilhørende TGS. Fartøyet kom inn i flåten etter sammenslåingen med PGS i 2024. Foto: PGS

Saken oppdateres

Seismikkselskapet TGS (TGS-NOPEC Geophysical Co.) fikk et resultat før skatt på 96 millioner dollar i tredje kvartal, sammenlignet med et resultat før skatt på rundt 53 millioner dollar i samme kvartal i fjor.

Driftsinntektene var på 424 millioner dollar, mot 501 millioner dollar i samme periode ifjor.

Det fremgår av selskapets kvartalsrapport fremlagt torsdag.

Det var på forhånd ventet et resultat før skatt på 35,2 millioner dollar av driftsinntekter på rundt 385 millioner dollar, ifølge Bloomberg.

Driftsresultat før skatt, av- og nedskrivninger (EBITDA) var på 241 millioner dollar, mot rundt 280 millioner dollar i tredje kvartal i fjor. EBITDA-resultatet var ventet til 215 millioner dollar.

Ventet høyere

TGS har tidligere varslet om høyere aktivitet enn ventet i tredje kvartal.

Selskapet ventet at investeringene i flerklientprosjekter flerklientprosjekter «multiklient» refererer til seismiske undersøkelser hvor et selskap innhenter data og deretter lisensierer dem til flere kunder på ikke-eksklusiv basis.vil lande på rundt 86 millioner dollar, ned fra 129 millioner året før.

TGS-sjef Kristian Johansen forklarer utviklingen med bedre planlegging av fartøyene og flere kontrakter innen både streamer og bunnseismikk.

Pessimistisk

I forkant av dagens tall hadde de fleste meglerhusene en salgs- eller hold-anbefaling på TGS-aksjen.

Av 10 analytikere har 3 kjøp/overvekt, 3 hold og 4 en salgs/reduce-anbefaling, ifølge Bloomberg. Kursmålet varierer fra 55 til 135 kroner, med et snitt på noe over 82 kroner.

Deltakende meglerhus er ABG, Arctic Securities,Barclays, Danske Bank, DNB Carnegie, Fearnleys, Kepler Chevreux, Pareto, SEB og Sparebank 1 Markets, ifølge Bloomberg.

Bekymret for brems

Analytiker Erik A. Fosså i Sparebank 1 Markets har en salgsanbefaling med kursmål 60 kroner.

Han mener et plutselig byks i aksjekursen på nær 8 prosent (8. oktober) viser hvor lite foretrukket aksjen allerede er, og er bekymret for oljeselskapenes investeringer fremover.

«Vi er fortsatt bekymret for den nåværende oljeprisen og hvordan dette vil påvirke investeringer i lete- og produksjonssektoren for petroleum inn i neste år», skriver Fosså i en oppdatering tidligere denne måneden.

Må lete

TGS mener selskapet er unikt posisjonert, og at mer leteaktivitet trengs for å møte fremtidens energibehov etter en lengre periode med labre leteinvesteringer.

Det var også budskapet i en selskapspresentasjon på energikonferansen til meglerhuset Pareto i september.

«I et scenario med en langsommere energiomstilling enn forventet vil etterspørselen etter olje øke mer enn forventet i 2030 og videre fremover», heter fra TGS-sjefen.

Utbyttefokus

Fosså legger til at en oljepris rundt 66 dollar fatet er nær oljeselskapenes antatte breakeven-nivå for utbytter og driftsinvesteringer.

«Gitt deres fokus på utbytte, mener vi at dette setter investeringsplanene i fare», skriver analytikeren.

Han ventet et justert EBITDA-resultat på 249 millioner dollar i tredje kvartal av driftsinntekter på 410 millioner dollar.

Etter andre kvartal var analytikere bekymret for at TGS’ årlige utbytte på rundt 120 millioner dollar stod i fare, dersom ikke salget og fri kontantstrøm økte betydelig i andre halvår.

TGS betalte et kvartalvis utbytte på 0,155 dollar per aksje for andre kvartal i midten av juli.

Opphenting

TGS-aksjen steg markert i forkant av kvartalsrapporten og var opp hele 4,5 prosent onsdag.

Det bringer aksjen opp over 11 prosent siste uke, og nær 17 prosent siste måned.

TGS henter dermed inn noe av fallet det siste året, der aksjen fortsatt er ned godt over 20 prosent.

TGS er ett av verdens største seismikk-oljeserviceselskaper med rundt 1700 ansatte fordelt på 8 seismikkfartøy, hvorav 6 egne, samt 6 kontorer globalt.

Selskapet slo seg sammen med konkurrenten PGS i fjor høst, og prises i dag til over 16 milliarder kroner.

Forretningsmodellen til TGS var før PGS-oppkjøpet basert på å leie inn seismikkskip heller enn å eie dem selv, en såkalt kapital-lett modell med lite gjeld. PGS har derimot eid skipene selv.