Handelsbanken dropper rentekutt etter Norges Bank-rapport

Makroøkonom Karine Alsvik mener Norges Bank gjorde en feilvurdering i desember og avstår fra planlagt rentekutt.

Foto: Terje Bendiksby, NTB

Saken oppdateres ...

Torsdag formiddag publiserte Norges Bank rapporten Regionalt Nettverk.

Der kom det frem at norske bedrifter melder om at veksten har tiltatt i første kvartal i år, og ser for seg stabil vekst i andre kvartal.

Rapporten gir en pekepinn på hvordan økonomien utvikler seg. Informasjonen fra rapporten brukes av Norges Bank i prognose- og analysearbeidet.

– Det er ingenting her som sier at Norges Bank kutter renten neste uke, sier Dane Cekov, seniorstrateg for renter og valuta i Sparebank 1 Markets like etter at rapporten ble publisert.

– Oppfatter det ikke som en done deal

Makroøkonom i Handelsbanken, Karine Alsvik, skriver i et notat etter rapporten at «det er ingen tvil om at Norges Bank gjorde en feilvurdering i desember».

Hun peker på at sentralbanken var forsiktig med å justere opp rentebanen, fordi de nedjusterte synet på prispresset fremover.

– Det vet vi nå er feil, skriver hun.

Hun skriver videre at rapporten fra regionalt nettverk forteller at veksten i norsk økonomi gradvis er på vei opp, og at kapasitetsutnyttingen bedres noe. Det er små forskjeller fra Norges Banks prognoser, men den underliggende inflasjonen er langt over målet mens lønnsveksten ligger an til å ende høyere enn ventet.

– Derfor lander vi på konklusjonen om at Norges Bank faktisk velger å avstå fra det planlagte rentekuttet neste uke. Men vi er fortsatt usikre på utfallet, og oppfatter det ikke som en done deal.

– Skal nedover

Sjeføkonom Frank Jullum i Danske Bank venter to rentekutt i år, som også Norges Bank har signalisert.

Han oppfatter dagens rapport fra Norges Banks regionale nettverk som nøytral, men mener Norges Bank like godt kan starte kuttet på rentemøte 27. mars.

– Det viktigste med denne rapporten her, når vi ser den sammen med andre indikatorer, er at inflasjonen i Norge mest sannsynlig skal nedover, særlig når man ser til at lønnsveksten vil avta, sier Jullum til E24.

– Kan være midlertidige faktorer i inflasjonen

Sjeføkonom Kjetil Martinsen i Swedbank peker på at veksten er litt oppjustert i rapporten og at den er noe sterkere enn det Norges Bank har lagt til grunn.

Han peker blant annet på en bedring i næringene som er rettet mot husholdningene, som varehandel og tjenesteleverandører.

– Samlet sett for Norges Bank er både inflasjonen høyere enn ventet og etterspørselen sterkere, noe som burde redusere sannsynligheten for rentekutt betydelig, sier han.

– Det kan være midlertidige faktorer i inflasjonen, men Norges Bank får nok ikke akutt behov for å kutte renten når økonomien samlet sett henger godt sammen.