Helomvending for gull- og sølvprisen etter Trump-melding

Etter lang tid med sterk meravkastning er metallene blitt mer sårbare, ifølge råvaresjef.

Et tonn jordskorpe inneholder i snitt 0,004 gram gull. Foto: Angelika Warmuth / Reuters / NTB

En unseGlobal standard for veiing av gull og sølv. Én unse er det samme som 31,1 gram. gull ble mandag morgen handlet for 4.116,5 dollar. Prisen hadde da svekket seg mer enn 350 dollar i løpet av dagen, og var nede på årets laveste nivå.

Etter at USAs president Donald Trump i 12-tiden varslet en betinget fem dagers utsettelse av angrep mot Iran, har snudde utviklingen raskt.

I 14-tiden handles gull for 4.473 dollar, og det kraftige fallet tidligere på dagen er nesten reversert.

– Reagerer på en måte vi har sett før

Gull blir tradisjonelt sett på som en trygg havn i urolige tider, men har falt i verdi etter at USA og Israel gikk til angrep mot Iran i slutten av februar.

Med den nylige snuoperasjonen etter Trumps melding har prisen falt 13,5 prosent siden fredagen før krigsutbruddet.

Parallellt har renteforventningene steget og dollaren styrket seg, noe som bidrar ytterligere til fallet. Høyere renter gjør det mindre attraktivt å eie gull, som det ikke gir avkastning på samme måte. En sterkere dollar fører gjerne til lavere gullpris, fordi denne handles i dollar.

Gullprisens utvikling frem til ca. kl. 14 mandag. Foto: Skjermdump fra Infront

Verdens aksjemarkeder har vært gjennom en lignende berg-og-dal-bane mandag.

Natt til søndag norsk tid ga Trump Iran en frist på 48 timer til å åpne Hormuzstredet for skipstrafikk. Hvis ikke varsler USA angrep mot iransk energiinfrastruktur. Iran har gjengjeldt truslene.

– Gull reagerer på dette makroøkonomiske sjokket på en måte vi har sett før, sier David Wilson, råvarestrateg i BNP Paribas til Bloomberg.

Han peker på at gull også falt i de tre forrige økonomiske sjokkene, finanskrisen i 2008, pandemien i 2020 og Russlands fullskala invasjon av Ukraina i 2022, men at samtlige av fallene ble etterfulgt av en langvarig oppgang.

Råvaresjef: Krigen tvinger frem reprising

Sølvprisen, som ofte følger etter gullprisen, falt også til årets laveste nivå mandag og var nede i 61 dollar. I 14-tiden har prisen steget til 68,9 dollar, ifølge Infront.

Både gull- og sølvprisen satte en rekke rekorder i 2025. Etter nyttår fortsatte den positive utviklingen, og i slutten av januar satte begge metallene prisrekorder på henholdsvis 5.512,84 og 117,59 dollar.

Råvaresjef Ole S. Hansen i Saxo Bank skriver at krigen tvinger frem en reprising av edelmetaller.

– Etter mange måneder med sterk meravkastning har begge metallene (gull og sølv, journ.anm.) blitt sårbare, påpeker han i et ferskt notat.

– Bemerkelsesverdig

Hansen mener at de grunnleggende driverne for gull ikke har endret seg fundamentalt, men at metallet var overkjøpt på et tidspunkt da investorer plutselig trengte likviditet.

– I dagens situasjon har gull blitt en av de mer eksponerte aktivaene, skriver han.

Før Trump-meldingen snudde opp-ned på markedene mandag, pekte Hansen på at investorene solgte unna gull fordi det var er en av de få likvide aktivaene som fortsatt har gevinster det siste året.

Samtidig var sølvprisen «under et enda større press», ifølge råvaresjefen.

– Korreksjonens omfang er bemerkelsesverdig, skrev han og viste til at nedgangen for sølv akselererte etter at prisen falt under 80 dollar. Det åpnet fra «et teknisk perspektiv» veien ned mot en pris på 40 dollar, ifølge Hansen.

Samtidig pekte han på at prisene på de edle metallene fortsatt var betydelig høyere enn for ett år siden, noe som understreker hvor sterk oppgangen har vært.

Med dagens jojo-utvikling lagt til, er gullprisen likevel opp mer enn 46 prosent det siste året, ifølge Infront. Sølvprisen har steget med mer enn 107 prosent.