Norges Bank-rapport: Venter økt kjøpekraft for husholdningene

Samtidig er det andre forhold som vil trekke veksten i økonomien nedover. Det kan gi raskere rentekutt i 2026.

Mo industripark i Mo i Rana er et av Norges største industrimiljøer med ca. 2335 ansatte fordelt på rundt 110 bedrifter. Foto: Gorm Kallestad / NTB

Norges Bank legger torsdag frem rapporten Regionalt nettverk.

Den tar tempen på norsk økonomi fire ganger i året og er et resultat av intervjuer med over 400 bedrifter og organisasjoner.

– Større sjans for rentekutt

Seniorøkonom i DNB Carnegie, Jeanette Fjære-Lindkjenn sier til E24 at produksjonsveksten var godt i tråd med egne forventninger.

– Litt svakere vekst fremover, ganske som forventet. Vi merker oss litt svakere kapasitetsutnytting, sier hun.

Økonomen mener rapporten er litt på den negative siden, men forholdsvis nøytral.

– Dette har nok lite å si for beslutningen i desember. Det skal mye til for endring. Men dette peker isolert sett mot en noe lavere rentebane, og isolert sett mot en noe økt sannsynlighet for kutt i mars.

Likevel sier hun at det skal lite til før et kutt i mars blir aktuelt, og viser til at markedene priser inn en sannsynlighet på rundt 50 prosent.

Sjeføkonom Kyrre Knudsen i Sparebank 1 Sør-Norge mener rapporten indikerer et «goldy locks»-scenario i norsk økonomi, med en «perfekt kombinasjon» av vekst og mindre press.

– Det Norges Bank legger mest vekt på når de gjør sine vurderinger er mindre press i økonomien. Det betyr at det nå blir større sjans for rentekutt, sier han.

Knudsen tror man vil kunne se tydeligere signaler om på at rentekutte fremskyndes når Norges Bank legger frem nye prognoser neste uke.

– Jeg tror Norges Bank vil øke sjansen for kutt i mars, men det er fortsatt en sjans for kutt i juni.

Lettere å få tak i arbeidskraft

Norges Bank påpeker at andelen bedrifter med full kapasitetsutnytting har falt noe fra tidligere undersøkelser. Samtidig ser bedriftene for seg at produksjonsveksten vil avta noe mot våren.

Bedriftene venter at økt kjøpekraft blant husholdningene vil forsterke etterspørselen etter varer og tjenester, men at lav boligbygging, svak etterspørsel fra kommunene, internasjonal handelsuro og ferdigstilling av oljerelaterte prosjekter vil ha en dempende effekt på veksten.

Sentralbanksjef Ida Wolden Bache har også tidligere uttalt at Norges Bank tror de fleste vil få mer å rutte med i årene som kommer.

Regionalt nettverk-rapporten viser at andelen bedrifter som oppgir å ha rekrutteringsproblemer har falt til 21 prosent. Det er nær et historisk snitt for indikatoren. Samtidig melder flere at det har blitt enklere å få tak i arbeidskraft.

Venter at veksten vil avta på nyåret

Samlet sett er det ventet at veksten vil holde seg oppe i inneværende kvartal, men avta litt på nyåret. Både oljeleverandører og bygg- og anleggsbedrifter venter redusert aktivitet gjennom vinteren.

Vekst i varehandel i fjerde kvartal er særlig knyttet til varslede endringer i merverdiavgift for elbiler. Det fører til et kraftig vekst i salget før nyttår. E24 har tidligere skrevet at forhandlere melder om heftig salg.

Likevel er det reiselivsnæringen som venter den sterkeste veksten, løftet av et økende antall gjester fra land utenfor Europa.

Lønnsveksten for 2025 er ventet å komme inn på 4,4 prosent og falle til 4,1 prosent neste år. Anslaget for i år er noe nedjustert fra september, men anslaget for 2026 er litt oppjustert.

Rentemøte neste torsdag

Norges Bank har rentemøte neste torsdag, og de fleste økonomer mener man bare kan glemme rentekutt. Samtidig kan en sterk eller svak Regionalt nettverk-rapport få betydning for renteutsiktene fremover.

Onsdag kom inflasjonstall fra SSB som viste at både den generelle inflasjonen og kjerneinflasjonenkjerneinflasjonenmål på prisveksten der man ser bort fra energipriser og avgiftsendringer, som Norges Bank er mest opptatt av, lå på 3 prosent i november. De fleste økonomer pekte på at prisveksten mer eller mindre ligger rundt sentralbankens anslag.

Sentralbankens siste rentebanerentebaneNorges Banks prognose for styringsrentene fremover. fra september indikerer et nytt rentekutt i 2026, men ikke før mot sommeren eller høsten. I tillegg har banken signalisert at det blir ett kutt per år de neste tre årene.