Resten av 2026: Venter oljepris på 100 dollar i snitt

Det anslår Bjarne Schieldrop og Ole Hvalbye i SEB i et notat onsdag.

Fra nå av og ut året kan oljeprisen potensielt bli på 100 dollar per fat i snitt, mener de. Hvis man også regner med starten av året blir snittet 95 dollar.

For 2027 anslår SEB en snittpris på 85 dollar fatet og for 2028 en snittpris på 80 dollar fatet.

Onsdag handles nordsjøoljen Brent til rundt 100 dollar fatet. USAs president Donald Trump har sagt at krigen kan avsluttes om to til tre uker, og Iran skal ha sagt seg villig til å avslutte krigen.

USA-børsene steg kraftig tirsdag, og flere Asia-børser steg kraftig onsdag. Oslo Børs endte imidlertid med fall.

Bjarne Schieldrop

Analysesjef for råvarer i SEB.

Les også

Trump vil avslutte krigen: – Kanskje to uker, kanskje tre

– Betydelig risiko

Oljeprisen vil blant annet holde seg oppe fordi globale lagre må fylles opp igjen, mener Schieldrop og Hvalbye.

De understreker at det er stor usikkerhet rundt anslagene, og at situasjonen kan endre seg raskt. Blir det viktige Hormuzstredet stengt i lengre tid, kan det bli dyrere olje og gass.

«Det er betydelig risiko på oppsiden», skriver SEB-analytikerne.

SEB venter en europeisk gasspris (TTF) på 60 euro per megawattime i snitt i år, fallende til henholdsvis 45 euro og 32 euro i de to neste årene.

Gassprisen har falt de siste dagene, og handles onsdag til 49 euro per megawattime.

Ole Hvalbye

Råvareanalytiker i SEB.

Legger til grunn åpning i mai

SEB legger til grunn for sine estimater at rundt 20 prosent av frakten av olje og gass får slippe gjennom Hormuzstredet fremover, og at det blir full åpning fra mai.

I tillegg forutsetter de blant annet at Saudi-Arabia opprettholder høy eksport via Yanbu ved Rødehavet. Dette er en alternativ eksportrute til Hormuzstredet.

I tillegg legger de til grunn at det ikke blir gjort mer skade på viktig oljeinfrastruktur rundt Persiabukta enn det som allerede er tilfelle.

SEB anslår at oljeprisen vil toppe seg i andre kvartal, med en gjennomsnittlig pris på 106 dollar fatet, før den gradvis avtar. I første kvartal var prisen i snitt på 82 dollar fatet.

Les også

Rystad om Iran-krigen: Skader for 243 mrd. på infrastruktur

Kan bli 150–200 dollar

Oljeprisen kan krype langt høyere hvis forstyrrelsene i Hormuzstredet blir større enn det SEB legger til grunn, påpeker Schieldrop og Hvalbye.

De utelukker ikke oljepris på 150 til 200 dollar fatet.

Det mener de kan skje hvis frakten gjennom Hormuzstredet blir på bare 10 prosent av det normale i 6–8 uker fremover, selv om Saudi-Arabia skulle klare å eksportere 5,5 millioner fat olje og oljeprodukter via Yanbu per dag i stedet for 1,5 millioner fat per dag som normalt.

«Det kumulative tapet av leveranser til det globale markedet ville da nå 1,5 til 1,7 milliarder fat, og eksponentielle effekter i priser opp mot lagerbeholdninger vil i økende grad slå inn», skriver de.

Når det gjelder gass vil ytterligere forstyrrelser kunne føre til en skvis som det man opplevde etter Russlands invasjon av Ukraina i 2022. Det kan sende gassprisen opp i 100 euro til høsten, mener SEB. En rask løsning kan sende prisen ned i mellom 40 og 50 euro, tror de.

På topp høsten 2022 var gassprisen i Europa helt oppe i 340 euro per megawattime. Da var også strømprisene i Norge skyhøye.

Les også

Vil holde igjen på vannkraften: – Vanvittig bekymret

I tvil om markedets antagelser

Markedets prising av oljen hviler på flere antagelser, skriver SEB-analytikerne.

Markedet ser ut til å tro at USAs president Donald Trump ikke vil tillate store prisendringer, blant annet av hensyn til mellomvalget i november, påpeker de.

«Kort sagt priser markedet inn at Trump vil trappe ned – han praktisk talt må», skriver Schieldrop og Hvalbye.

«Den andre antagelsen innbakt i dagens priser er mer tvilsom: At Iran raskt vil gjenopprette flyten gjennom Hormuzstredet når USA trekker seg tilbake. Vi er mindre overbevist om det», skriver de.

Iran kan velge å redusere flyten gjennom Hormuz for å ramme USA og Trump politisk, mener de. Et naturlig mål for Iran kan i så fall være 150 dollar per fat, skriver SEB.

Tidenes topp for oljeprisen er 148 dollar fatet i 2008. Det tilsvarer om lag 224 dollar i dagens dollarverdi.

Økte inntekter

Høyere oljepris betyr at norske oljeselskaper og staten drar inn mer penger. Equinor har steget 77 prosent i år.

I statsbudsjettet for 2026 la regjeringen til grunn en oljepris på 675 kroner fatet. En snittpris på 95 dollar fatet vil tilsvare 918 kroner.

Økte eller fallende oljeinntekter har imidlertid lite å si for statsbudsjettet. Olje- og gasspengene går inn i Oljefondet og er frikoblet fra de årlige budsjettene. Dermed slipper man å øke og senke statens utgifter i takt med energiprisene.