Tallrush på Oslo Børs

Forvalter ser risiko i et av tallslippene. – Kursutviklingen kan tyde på at investorer kaster seg litt over aksjen fordi det ventes gode tall.

Høst og resultatsesong har inntatt Oslo Børs. Nå skal flere av tungvekterne i resultatilden. Foto: Javad Parsa / NTB

– Det er den første ordentlige rapporteringsuken. Den er viktig fordi det sender ut signaler om hva man kan vente fremover, sier investeringsdirektør og forvalter Robert Næss i Nordea.

Han fremhever at resultatene på Oslo Børs til uken er på tvers av en rekke sektorer, som olje, luftfart og industri. Samt mye teknologi på Wall Street.

Se full kalender for uken i bunn av saken.

– Kaster seg litt over aksjen

Næss trekker spesielt frem Norwegian-rapporten onsdag.

– Aksjen har gått mye i år og er opp over 60 prosent. Samtidig har inntjeningsestimatene kommet litt opp og hvis analytikerne får rett, så vil det bli det beste inntjeningskvartalet deres noensinne.

– Er det noe risiko i det?

– Det er en risiko der. Kursutviklingen den siste tiden kan tyde på at investorer kaster seg litt over aksjen fordi det ventes gode tall. Og det blir ikke noe overraskelse hvis de sier at kvartalet er rekord siden markedet allerede priser det inn, svarer Næss.

Han mener det blant annet blir viktig med kommunikasjon rundt bookingen inn mot den svake vintersesongen.

– Hvis Norwegian kunne eksistert bare tre måneder i løpet av året, så kunne det vært verdt å stenge ned bedriften utenom tredje kvartal. De tjener litt i andre kvartal og så taper de som regel penger i første og fjerde kvartal, utdyper Næss.

Les mer om forventingene til Norwegian-rapporten her.

Robert Næss følger tett med på aksjemarkedet internasjonalt og i Norge. Foto: Paul S. Amundsen / E24

– Ikke noe grunn til å vente det

Forvalteren fremhever også DNB-tallene onsdag som interessante å følge med på.

– Aksjen har steget solid i år, selv om den ikke har vært så sterk helt i det siste.

– Analytikerne har dratt marginalt ned i inntjeningsestimatene, så man skal ikke vente at de knuser forventningene. DNB hadde et veldig godt tredje kvartal i fjor og så er det ventet litt svakere i år.

Næss mener utviklingen i rentemarginer, kostnader og utlånstap blir viktig å følge med på i selskapets kommunikasjon.

– Skulle man se noe utlånstap så vil det være av stor interesse, men mest sannsynlig så er det ikke noe særlig. Det er ikke noe grunn til å vente det i Norge, der de fleste bransjer går bra. Og det er ikke noe smitteeffekt fra USA.

Flere meglerhus har jekket opp DNB-aksjen inn mot rapporten. Arctic Securities, SEB og SB1 Markets har høynet til «kjøp».

SB1 Markets-analytiker Nils Christian Øyen forklarer det blant annet med at aksjen har vært 10–20 prosent svakere enn de nordiske konkurrentene siden rapporten for andre kvartal, ifølge en analyse. Norges Banks økte rentebane etter forrige møte mener han også ikke er reflektert i dagens estimater på bankens netto renteinntekter, fremgår det.

– Ganske dramatisk

På Wall Street er Tesla blant tallkandidatene. Elon Musk-aksjen, som svinger mye, er markant opp siden slutten av sommeren.

– Det blir spennende å se hvordan markedet reagerer på kommunikasjon og guiding rundt salget i fjerde kvartal, som vil bli svakt i USA ettersom elbilsubsidieneelbilsubsidieneTidligere amerikansk elbilstøtte på 7.500 dollar. stanset første oktober, sier Næss.

– USA er viktig for Tesla og det er ganske dramatisk når du mister en sånn subsidie, tilføyer han.

Nylig lanserte Tesla blant annet en billigere versjon av sine elbiler Model Y og Model 3 for å snu fallende salg.

Forvalteren tror samtidig at utviklingen innen virksomhetene for selvkjøring og roboter blir sentralt på selskapspresentasjonen.

Rentekutt «fullt priset inn»

Amerikanske prisveksttall for september fredag, som ventes å lande på 3,1 prosent, blir fulgt tett med på, ifølge makroøkonom Karine Alsvik Nelson i Handelsbanken. De kommer til tross for at USAs statsapparat er nedstengt.

– Fed får den inflasjonsdataen kort tid før rentemøtet i slutten av oktober, sier Nelson.

Hun understreker at det er «fullt priset inn at Fed vil kutten renten» ved rentebeslutningen 29. oktober.

– Siden fokuset er flyttet mer til arbeidsmarkedet enn inflasjonen, så skal det nok litt til at det kommer i veien for kuttplaner for Fed. Frykten for arbeidsmarkedet veier tyngre enn inflasjonsfrykten.

Makroøkonomen viser blant annet til at Fed-sjef Jerome Powell tidligere denne uken advarte om at en videre nedgang i antall ledige stillinger kan føre økende arbeidsledighet.

Karine Alsvik Nelson har jobbet i Handelsbanken siden 2018. Foto: Skjalg Bøhmer Vold

Fra eurosonen kommer det foreløpig innkjøpssjefsindeks (PMI) for oktober fredag.

– Det vil gi en første pekepinn på aktiviteten i fjerde kvartal. Utsiktene lysner noe og veksten kan ta seg mer opp når usikkerheten gradvis avtar, men det er ikke priset inn noe nytt rentekutt i eurosonen i oktober og desember, sier Nelson.