Tror ikke Trump vil lykkes med Fed-press

Trump øker presset på USAs sentralbanksjef, men Norges tidligere sentralbanksjef Øystein Olsen tror det skal mye til å rokke ved uavhengigheten.

SKUMMELT: Sjefen for Norges Bank i en årrekke, Øystein Olsen, frykter hva som skjer hvis Trump erstatter flere av medlemmene i rentekomiteen med folk som adlyder hans ønsker. Foto: Skjalg Bøhmer Vold

Nyheten om at USAs sentralbanksjef Jerome Powell skal etterforskes skaper ny usikkerhet i finansmarkedene. Etterforskningen skal dreie seg om overskridelser av pengebruken i forbindelse med renovering av sentralbankbygningen.

Øystein Olsen, som var Norges sentralbanksjef fra 2011–2022, understreker at det generelt sett er vanskelig å forstå Trumps beslutninger.

– Alt tyder på at dette bare er en brekkstang for å svekke og påvirke Powell, sier han til E24.

Olsen påpeker at Trumps presidentembete er et av de forholdene som skaper usikkerhet og utrygghet på mange plan.

– Det er jo spesielle tider vi lever i og det presset han har utøvd over lang tid mot sentralbanksjefen er veldig skadelig, sier han.

– Men jeg tror ikke han kommer til å lykkes i å rokke ved FedsFedsFederal Reserve (Fed) er navnet på sentralbanken i USA uavhengighet, legger han til.

– Reell trussel

Powell selv har også koblet etterforskningen til presset på rentesettingen. Trump har siden innsettelsen for et år siden stadig mast om rentekutt fra Fed.

Han har blant annet kalt Powell dum og destruktiv, en «sta tulling» og undersøkt om det er mulig å gi han sparken.

I finansmarkedene har det over tid spredd seg en frykt for at Fed ikke klarer å beholde uavhengigheten.

I kjølvannet av Powells bekreftelse på etterforskningen, svekker dollaren seg og børsindeksene på Wall Street faller.

– Er du bekymret for manglende tillit til sentralbanken i finansmarkedene?

– I denne urolige tiden med alt det urovekkende som skjer knyttet til hvilken kurs USA velger, så er det mange ting som bekymrer meg mer, blant annet handelspolitikken, isolasjonslinjen og mangel på internasjonalt samarbeid, sier Olsen.

Selv om han har tiltro til Feds uavhengighet på papiret, er han likevel bekymret for at Trump kan erstatte medlemmene i Feds rentekomité med egne folk.

Olsen viser til at Trumps økonomiske rådgiver Stephen Miran etter kort tid i Fed-styret har bemerket seg ved å ta dissens og stemme for dobbelt rentekutt.

Fremover er det flere plasser som skal byttes ut i Fed. Powells periode som Fed-sjef går ut i mai.

Olsen understreker at en endret sammensetning ikke nødvendigvis truer uavhengigheten.

– Men det er skummelt hvis det kommer inn et flertall som ytrer seg og i realiteten følger Trumps ordre. Det er en reell trussel mot uavhengigheten, sier han.

Elefanthukommelse

Akkurat hvorfor det startes en etterforskning bare måneder før Powells periode som sentralbanksjef er over, er vanskelig å si.

– Generelt sett er det ikke så lett å følge rationaletrationaletRefererer til den logiske begrunnelsen eller tankegangen bak en beslutning eller handling til Trump i det han driver med, men det virker som han har elefanthukommelse når det dreier seg om folk han ikke liker, sier Olsen.

En etterforskning av en sittende sentralbanksjef har ikke skjedd i moderne tid i USA.

Olsen drar paralleller til Tyrkia, der president Recep Tayyip Erdogan presset frem kraftige rentekutt fra sentralbanksjefen. Det førte til en inflasjon som offisielt oversteg 85 prosent på det verste, men som trolig var langt høyere i realiteten.

Erdogan hadde også gitt seg selv vide fullmakter til å kunne presse sentralbanksjefene.

– Det sitter langt inne i USA. Jeg tror ikke han får til å endre bankens formelle uavhengighet, sier Olsen.

– Jeg ser heller ikke mange tegn på at Trumps klare tendens til å ville instruere sprer seg til andre land, fortsetter han.

Politikere kan gi for lav rente

Det er ikke lenge siden sentralbankens uavhengighet også var et tema her hjemme i forbindelse med ansettelsen av Oljefondssjef Nicolai Tangen.

Norges Bank styres av sentralbankloven, som fikk en fornyelse i 2019. I den nye lovteksten ble uavhengigheten skjerpet og regjeringens muligheter til å gripe inn i Norges Banks beslutninger ble begrenset til helt ekstraordinære situasjoner.

– Den lovendringen var en forbedring, men den reelle uavhengigheten var veldig sterk også med den gamle loven, sier Olsen.

– Hvor viktig er det at sentralbanken er uavhengig?

– Det er veldig viktig, sier han, men minner samtidig om at det er Stortinget som bestemmer formålet til Norges Bank, som nå er å bevare pengeverdien ved å holde inflasjonen lav over tid.

– Historien viser at det er en tendens til at selv om intensjonene er de beste, så er det vanskelig å være konsistent når det gjelder å bevare inflasjonen lav og stabil i en situasjon der politikere bestemmer renten.

– Det er viktig med troverdighet og hvis pengepolitikken løpende bestemmes av politikere på valg, så er det en tendens til at rentene holdes for lave, sier han videre.

Olsen, som nå er pensjonist, søker fortsatt å holde seg oppdatert på økonomien.

– Jeg er spent på hva som skjer, så jeg følger med. Alt er relativt, både i forhold til økonomi og andre ting som er skumlere, men jeg tror ikke Trump kommer til å lykkes i å rokke ved uavhengigheten, sier han.

Olsen er mer bekymret for rettssystemet i USA og i hvilken grad det lar seg påvirke i retning av det Trump ønsker.