Tror motvinden for kronen vil løye

Euroen har begrenset mulighet til å styrke seg mot den norske valutaen, tror ekspert.

Foto: Erik Flaaris Johansen / NTB

Tross opp- og nedturer i året som har gått, er prisen på en euro i norske kroner mer eller mindre den samme som ved inngangen til 2025.

Første juledag handles den felleseuropeiske valutaen for rundt 11,8 norske kroner, ifølge dataleverandøren Infront. Da har kronen hentet seg litt inn fra de aller svakeste nivåene i det siste.

«Kronen har møtt betydelig motvind, særlig i desember», skriver seniorstrateg Sara Midtgaard i Nordea Markets i et notat.

Ser begrenset euro-oppside

Etter at Norges Bank holdt renten i ro på årets siste rentemøte 18. desember, bikket prisen på euro så vidt 12 norske kroner.

Midtgaard og Nordea ser ikke bort fra at euroen kan stige til dette nivået fremover, men tror oppsiden for valutaen kontra den norske kronen er begrenset.

Sara Midtgaard er seniorstrateg i Nordea Markets. Foto: Ole Berg-Rusten / NTB

Meglerhuset skriver at likviditeten i kronemarkedet ofte er tynn på slutten av året, noe som kan forsterke kursutslagene rundt jul- og nyttår. Det ser for seg at prisen på euro gradvis vil falle ned mot 11,75 kroner i løpet av første kvartal.

Dollarhistorien er annerledes. Siden nyttår har den amerikanske valutaen svekket seg mot en rekke valutaer, inkludert den norske kronen.

Prisen på en dollar ligger onsdag rett under 10 kroner, en nedgang på mer enn 12 prosent siden nyttår.

Lysere tider for kronen

DNB Carnegie peker også på at kronen har vært «under press i det siste» og mener det skyldes lav risikovilje og råvarepriser, endrede renteforventninger, posisjonering og sesongmessige faktorer.

«Vi tviler på at alle disse faktorene vil fortsette å tynge kronen etter årsskiftet», skriver meglerhuset i en rapport like før jul. De viser også til kommende kronekjøpkronekjøpNorges Bank har gjennom årene både kjøpt og solgt norske kroner daglig. Valutatransaksjonene gjennomføres for å dekke det planlagte underskudd på statsbudsjettet (det oljekorrigerte budsjettunderskuddet). De må ikke forveksles med valutaintervensjon, der en sentralbank kjøper eller selger utenlandsk valuta for å holde valutakursen på et bestemt nivå. fra Norges Bank.

Det er særlig euroen som har holdt seg sterk mot kronen, mens dollaren har gjort det svakere. Foto: Heiko Junge / NTB

«Kronen skuffer», skrev Handelsbanken da den la frem sin konjunkturrapport i midten av desember. Meglerhuset pekte på at små valutaer ikke nødvendigvis lar seg styrke, til tross for at økonomien i landet viser positive signaler.

Risikoer i det globale markedet veier tyngre, ifølge Handelsbanken, som likevel venter at kronen kan styrke seg til 11,40 mot euro innen utgangen av første kvartal.

Støttes av kronekjøp og godt oljetilbud

Utviklingen i oljepris og den norske kronen henger gjerne sammen. Et godt tilbud i oljemarkedet har presset prisene nedover, til tross for USAs varsler om sanksjoner mot venezuelansk olje, påpeker Nordea.

Det Internasjonale Energibyrået (IEA) venter at oljeprisen vil holde seg i området 55–60 dollar fatet gjennom første kvartal, før den kan begynne å stige igjen.

Selv om oljeprisen skulle falle fra dagens nivåerdagens nivåerEt fat nordsjøolje (brent spot) handles julaften for ca. 62,4 dollar, betyr ikke det nødvendigvis at kronen vil svekke seg videre mot euro, ifølge Midtgaard.

Fra 2. januar venter Nordea at Norges Bank vil kjøpe totalt 950 millioner kroner per dag. Det markerer «et tydelig skifte» og kan styrke kronekursen «noe», ifølge meglerhuset.