Arbeidsmarkedet blir nøkkelen for hva den amerikanske sentralbanken gjør med styringsrenten fremover, mener både seniorstrateg og makroøkonom.
Publisert: Publisert:
For mindre enn 10 minutter siden
– Konsensus fra analytikere er at Nonfarm payrolls vil vise en sysselsettingsvekst på 104.000 i juli, ned fra 147.000 i juni. Så tallene er ventet å vise et arbeidsmarked som gradvis avkjøles, sier makroøkonom i Handelsbanken, Karine Alsvik Nelson, til E24.
Hun forteller også at arbeidsledigheten ventes smått opp til 4,2 prosent fra 4,1 prosent.
Mange omtaler nonfarm payrolls som «månedens viktigste tall». Antall jobber skapt utenfor landbruket gir en indikasjon om hvordan det går i amerikansk økonomi.
Les på E24+
Robert Næss: Derfor styrer han unna USA – og tek-gigantene
Seniorstrateg i Sparebank 1 Markets, Dane Cekov, mener jobbveksten er viktig, men ikke like viktig som før.
– Det viktigste er arbeidsledighetsraten. Den falt til 4,1 prosent sist måned. Den har holdt seg stabil i år, så for Feds del kommer de ikke til å forhaste seg noe dersom denne trenden fortsetter, sier Cekov til E24.
Mener Fed tar for hardt i
Onsdag holdt USAs sentralbank (Fed) styringsrenten i ro i intervallet mellom 4,25 og 4,50 prosent. Over sommeren har ikke sentralbanken sett grunner nok til å øke hastigheten med å kutte renten, mener Cekov.
Feds egne prognoser tilsier en arbeidsledighet på 4,5 prosent ved utgangen av 2025. Cekov mener Fed tar for hardt i. Sparebank 1 Markets venter at arbeidsledigheten går inn i det nye året på 4,2 prosent.
– Men om arbeidsledigheten holder seg lav, samtidig som inflasjonen øker, blir det spennende å se hva Fed foretar seg, sier seniorstrategen.
Alsvik Nelson stemmer i.
– Som vi fikk høre fra Powell etter rentemøtet på onsdag, så vurderer den amerikanske sentralbanken arbeidsmarkedet fremdeles som solid. Det er en av grunnene til at Fed kan holde renten i ro, for så å se an utviklingen i inflasjonen, sier Handelsbanken-økonomen.
– Samtidig påpekte Powell også at veksten i den økonomiske aktiviteten avtok i første halvår, og det er risiko for at arbeidsmarkedet kan svekkes mer enn ventet og at inflasjonen kan tilta, fortsetter hun.
– Ingen tegn til svakere etterspørsel
Dette trekker i hver sin retning for renten, mener Alsvik Nelson, som presiserer at det nettopp er derfor utviklingen fremover blir spesielt viktig.
– Dersom arbeidsmarkedet svekker seg mer enn ventet, vil det mer enn alt annet tale for raskere rentekutt. Arbeidsmarkedet har foreløpig holdt seg solid, men det finnes tegn til svakere etterspørsel etter arbeidskraft, sier hun.
Etter rentemøtet onsdag, falt ifølge markedsprisingen sannsynligheten for et rentekutt i september til rundt 40 prosent. Men rentemarkedet priser fremdeles inn ett til to kutt i løpet av året.
Handelsbanken tror også at Fed vil kutte renten i september.
– Frem til møtet vil Fed ha både flere inflasjonstall og arbeidsmarkedsrapporter. Utviklingen i begge vil være avgjørende, sier Alsvik Nelson.