Venter dollar på ni kroner

Dollaren har svekket seg kraftig i år. Men historisk sett er den fortsatt sterk, argumenterer seniorstrateg.

Dane Cekov, seniorstrateg i Sparebanken 1 Markets. Foto: Ole Berg-Rusten / NTB

Den amerikanske valutaen har fortsatt å svekke seg mot kronen denne uken.

En dollar koster tirsdag morgen 10,1 kroner, mot en topp på nesten 11,5 kroner i januar.

Utviklingen kommer i takt med president Donald Trumps ustabile handelspolitikk, som har skapt usikkerhet i valutamarkedet.

Seniorstrateg Dane Cekov i Sparebank 1 Markets mener dollaren kan svekke seg enda mer fremover.

Cekov mener den kan komme til å koste ni kroner blank. Han har gitt lignende uttalelser til Finansavisen.

Han sier det kan skje over de neste par årene, men vil ikke være mer konkret enn det.

For nordmenn flest kan det bety billigere USA-tur.

Norske eksportbedrifter jubler på sin side sjelden av at kronen blir sterkere mot utenlandske valutaer, fordi inntektene per solgte enhet blir lavere regnet i innenlandsk valuta.

Tre grunner

Dollaren er fortsatt sterk historisk sett, påpeker seniorstrategen.

Cekov begrunner krone-synet sitt med tre forhold knyttet til Trumps økonomiske politikk:

1. Trumps tollpolitikk vil svekke veksten i økonomien. Presidenten har trosset ekspertenes advarsler om at økt toll kan ramme amerikanske forbrukere og landets økonomi.
2. Store budsjettunderskudd blir forverret av Trumps «store, vakre» skattepakke. Gjeldsveksten skaper bekymringer, og det siste budsjettet vil gjøre at gjeldsberget svulmer ytterligere opp.
3. Forslag i budsjettet vil gjøre det mer ugunstig å investere i USA. En klausul i budsjettforslag har vekket oppsikt: Investorer fra land Trump mener behandler USA dårlig kan få økt skatt.

– Jeg tror flere og kommer til å sette spørsmål ved å være så eksponert i USA. Jeg mener ikke at USA ikke vil bli investerbart, men kombinasjonen av disse tre faktorene vil gi svakere dollar i tiden som kommer, sier Cecov.

– Vil svekke seg videre

Cekov er ikke den eneste eksperten som venter svakere dollar.

– Jeg tenker at dollaren vil fortsette å svekke seg i flere år. Men det går ikke i en rett strek, sier rentestrateg Lars Mouland i Nordea Markets.

Mouland peker på hva han mener har svekket dollaren i år. Han sier at han tror at disse faktorene fortsatt vil komme til å prege valutaen.

Det handler i hovedsak om at Trumps politikk gjør investorer mer usikre.

– Jeg tror folk tenker seg litt om. Internasjonale investorer har tidligere økt mye i USA, og jeg tror flere trekker penger ut nå. Landet har store underskudd på budsjettet og er avhengig av mye penger fra resten av verden. Det trenger ikke å være at folk selger dollar, men at de kjøper litt mindre, sier Mouland.

Mouland skal for øvrig skifte jobb etter sommeren. Han skal begynne som rente- og valutaforvalter i Nordkinn Asset Management.

– Går fort

Også valutastrateg Nils Kristian Knudsen i Handelsbanken har sagt at dollaren kan svekkes til under ti kroner.

Sist gang dollaren kostet under 10 kroner var i 2023, ifølge tall fra Infront.

Knudsen påpekte i forrige uke at en svakere dollar er noe Trump ønsker.

– Men det er forskjell på en gradvis utvikling og noe som går fort. Det underliggende målet som administrasjonen har på sikt, er i retning av en svakere dollar, sa Knudsen.