2 hours ago
1
Flere økonomer mener Norges Bank kan bli nødt til å holde renten høy lenger enn ventet. I verste fall kan styringsrenten bli satt opp igjen.
Sentralbanksjef Ida Wolden Bache har neppe hastverk med å kutte renten, ifølge økonomene. Foto: Stian Lysberg Solum / NTB
Bakgrunnen er at prisveksten i Norge fortsatt ligger godt over Norges Banks inflasjonsmål på to prosent, samtidig som flere indikatorer tyder på at prispresset i økonomien er sterkere enn ventet.
E24 har tidligere skrevet at Nordea Markets åpner for at Norges Bank kan bli nødt til å heve styringsrenten til 4,25 prosent allerede i juni. Også SSB skroter rentekutt i år. Så sent som i desember ventet SSB ett kutt i år. Nå er rentekuttet forskjøvet til 2027.
– Dyrere import som følge av krigen i Midtøsten og de høye inflasjonstallene i januar og februar trekker klart i retning av at renten ikke kuttes i år, sier forsker Thomas von Brasch i SSB.
Les også
Dette bør du vite om skatt på krypto
– Jeg er nok ikke så veldig langt unna analysen til Nordea, sier sjeføkonom Marius Gonsholt Hov i Handelsbanken til E24.
Hov peker på at inflasjonen de siste månedene har kommet høyere enn Norges Bank selv har ventet.
– Hovedproblemet til Norges Bank er at prisveksten har vært mye høyere enn deres egne prognoser. Inflasjonen er også bredt basert, og det tyder på at den biter seg fast, sier han.
Ifølge Handelsbanken kan utviklingen i inflasjonen gjøre det vanskeligere for Norges Bank å kutte renten.
– Slik vi vurderer tallene og andre indikatorer for prisveksten, kan inflasjonen i verste fall være på vei opp igjen. Det betyr at renten i hvert fall må holdes høyere lenger enn Norges Bank tidligere har sett for seg, og i verste fall kan den også måtte settes opp igjen, sier Hov.
Kan bli renteheving
Ifølge Handelsbanken kan en eventuell renteheving komme allerede i løpet av våren.
– Juni fremstår nok som det mest aktuelle tidspunktet dersom det skulle bli en renteheving, men det er ikke et helt utenkelig scenario at Norges Bank også kan heve renten allerede i mars, sier Hov.
Han peker også på at utviklingen i norsk økonomi kan gi Norges Bank mindre grunn til å senke renten.
– Det ser ut til å gå litt bedre i norsk økonomi enn Norges Bank har ventet. BNP-veksten har vært sterkere, og arbeidsledigheten har vært lavere enn anslått, sier han.
Marius Gonsholt Hov Sjeføkonom i Handelsbanken
Samtidig peker Hov på at økte energipriser som følge av krigen i Midtøsten kan bidra til å holde inflasjonen oppe.
– Effekten av krigen og høyere energipriser kommer på toppen av det prispresset vi allerede har i norsk økonomi, sier han.
Likevel mener han at hovedproblemet fortsatt er prisveksten i norsk økonomi.
– Hovedutfordringen er høy hjemmegenerert inflasjon. Norges Bank har undervurdert hvor sterkt prispresset er, og det kan bety at det trengs kraftigere lut for å få inflasjonen ned, sier Hov.
Tror fortsatt på rentekutt
Andre økonomer mener derimot at rentekutt fortsatt er mulig i løpet av året.
Sjeføkonom Frank Jullum i Danske Bank sier deres analyser fortsatt peker i retning av lavere rente.
– Vi tror fortsatt det kan bli ett til to rentekutt i år, sier Jullum til E24.
Frank Jullum Sjeføkonom i Danske Bank
Han mener samtidig at lønnsoppgjøret kan bli avgjørende for renteutviklingen fremover.
– Lønnsoppgjøret vil være svært viktig. Norges Bank sitt anslag ligger på 4,2 prosent. Dersom lønnsveksten havner på 4,5 til 5 prosent, vil det være en stor fare for renteheving, sier Jullum.
Økte energipriser og geopolitisk uro kan også påvirke inflasjonen fremover.
– Våre analyser tilsier ikke at energikrisen eller konflikten i Midtøsten vil vare lenge nok til å påvirke renten i Norge, selv om noen spår oljepriser på 150 til 200 dollar fatet, sier Jullum.
For Norges Bank vil utviklingen i inflasjonen i de neste månedene trolig bli avgjørende for hva som skjer med renten videre.
English (US)