– Noen fondskunder selger i panikk

– En del kunder flykter fra fondet når kursen faller, og da må vi selge rentepapirer til lavere pris. I det siste har kursfallet vært 2-3 prosent, men dette er noe vi er forberedt på, sier Erik Hagerup i Heimdal Forvaltning.

Fondsforvalter Erik Hagerup opplever at noen kunder i rentefondet selger seg ned. Da må forvalterne selge obligasjoner på «billigslag». Her sammen med forvalter Martin Lapin Larsen. Foto: Fredrik Refvem

Erik Hagerup forvalter høyrentefondet til Heimdal Forvaltning. Det er en spesiell oppgave i disse økonomisk svært urolige tidene.

– Ja, det er krevende. Men også interessant. Kundene våre kan hver dag sjekke verdien av andelen sin, og når den synker får enkelte panikk og selger seg ned. Andre vil selge seg ned fordi de vil kjøpe aksjer og aksjefond der kursene har falt mer enn i rentefondet. Resultatet er at vi må selge rentepapirer, altså obligasjoner, til lavere priser. Og da blir det kursfall i fondet. De siste dagene har kursen falt 2–3 prosent.

Sjeldent

Forrige gang Heimdal opplevde at kundene solgte seg ut på denne måten, var like etter Russlands invasjon av Ukraina for vel tre år siden. Da var det også en viss panikk hos kundene.

Heimdal Høyrente har investert i obligasjonslån til rundt 70 selskaper i mange bransjer. Totalt er det 15.000–20.000 kunder i fondet.

– Det som skjer nå, er at rentemarkedet generelt faller. Det er altså ikke tap i vårt eget fond som er årsaken. Når alt faller, oppstår det gode kjøpsmuligheter. Sannsynligheten for god avkastning det neste året er svært høy nesten uansett hva man kjøper, sier Hagerup.

Når kredittmarginen nå har steget, blir det mer gunstig å gå inn i et rentefond. (Men dersom man allerede var investert i rentefondet da kredittmarginen gikk opp, vil man få et tap.)

– Nå befinner vi oss i et område med en kredittmargin som gir svært god odds for positiv avkastning de neste 12 månedene, sier Hagerup. – Vi har i tillegg god buffer i avkastning på oppunder 10 prosent pluss, for å kunne håndtere tap.

Heimdal Høyrente hadde ved utgangen av mars en avkastning på 3 prosent i 2025. Nå er avkastningen minus 0,3 prosent.

Ikke konkurser

Selv om konkursrisikoen nå har økt, så ser ikke Hagerup en større konkursfare i fondet sine selskaper som direkte følge av handelskrigen.

– Tap er den del av hverdagen til et rentefond, sier Hagerup.

Peisprodusenten Jøtul er at av selskapene i porteføljen til Heimdal Høyrente. Selskapet har hatt store økonomiske problemer, og var nær en konkurs.

Sammen med en gruppe obligasjonseiere tok Heimdal over Jøtul rett før børsuroen. Fondet sin eierandel i Jøtul utgjorde 0,4 prosent av fondet ved utgangen av mars.

Aksjefond: Overraskende

Heimdal har også de to aksjefondene Tinde og Utbytte.

– Vi er litt overrasket over at kundene våre her tydeligvis har is i magen. Da uroen startet for alvor på fredag fikk vi faktisk en nettoøkning i aksjefondene. På mandag var det en svak nedgang. Men det er tydelig at flere nå ser kjøpsmuligheter.