Norges Bank holder styringsrenten uendret på 4,25 prosent

Sentralbanken holder på budskap om at renten trolig «settes videre ned i løpet av året».

Norges Bank holder styringsrenten uendret på 4,25 prosent.

Utfallet var enstemmig ventet blant analytikere, ifølge en Bloomberg-undersøkelse. Flere økonomer hadde heller sett for seg at det kunne komme et nytt rentekutt i september.

Da rentenivået uventet ble satt ned i juni, signaliserte banken samtidig at det trolig vil komme ett til to rentekutt til i år.

Norges Bank påpeker at det er usikkerhet om de økonomiske utsiktene, men skriver akkurat som i juni at «dersom økonomien utvikler seg om lag slik komiteen nå ser for seg, settes renten videre ned i løpet av året».

– Jeg merker meg at Norges Bank ikke peker direkte på at det blir kutt i september, sier sjeføkonom Kjersti Haugland i DNB Carnegie til E24.

Det er ingen store bevegelser i kronekursen etter rentebeslutningen.

– Norges Bank vil nok være forsiktige med å peke for tydelig på en dato, sier makroøkonom Karine Alsvik Nelson i Handelsbanken.

Hun sier at de fortsatt venter et rentekutt i september, men er litt skeptiske til at det blir flere kutt enn det før nyttår.

– Ikke fullført

– Jobben med å få bukt med inflasjonen er ikke fullført. Det er fortsatt behov for en innstrammende pengepolitikk, sier sentralbanksjef Ida Wolden Bache i en pressemelding.

Hun peker på at Norges Bank samtidig ikke har noe ønske om å bremse økonomien mer enn nødvendig.

– I juni begynte vi å lette litt på bremsen, og det vil trolig være riktig å fortsette en forsiktig normalisering av styringsrenten fremover.

Norges Bank skriver at renten har bidratt til å kjøle ned norsk økonomi og dempe prisveksten. Den har avtatt, men er fortsatt over bankens mål på 2 prosent.

RentebanenRentebanenNorges Banks prognose for utviklingen av styringsrenten i årene fremover. fra juni tilsier at rentenivået vil ligge i underkant av 4 prosent ved utgangen av 2025.

«Vage signaler»

«Siden forrige rentemøte har oljeprisen falt, mens kronekursen har svekket seg litt mer enn lagt til grunn», skriver banken, men legger til at utsiktene for norsk økonomi ikke ser ut til å være «vesentlig endret».

Videre fremheves det at det er større usikkerhet om de økonomiske utsiktene enn normalt, og at det videre forløpet vil avhenge av den økonomiske utviklingen.

Seniorstrateg Dane Cekov og sjeføkonom Harald Magnus Andreassen i Sparebank 1 Markets sier at Norges Bank fortsatt sender «vage signaler» om neste kutt.

Seniorstrateg Dane Cekov og sjeføkonom Harald Magnus Andreassen i Sparebank 1 Markets. Foto: Terje Bendiksby, NTB

– Vi venter fortsatt ett rentekutt i år – i september – men det er ingen garanti for at Norges Bank vil kutte renten på det neste møtet. Nye inflasjonstall for august kan endre utsiktene for prisveksten og påvirke beslutningen på neste rentemøte, skriver de to i en e-post.

Høyere lønns- og prisvekst vil kunne føre til behov for høyere rente, samtidig som raskere nedgang i prisveksten og økning i arbeidsledigheten vil kunne gjøre at renten settes ned raskere, ifølge Norges Bank.

– Norges Bank er runde i omtalen om når rentekuttet kommer, men de sier at det kommer et rentekutt i høst, og rentebanen indikerer at det skal skje allerede i september, slik jeg leser det, sier sjeføkonom Kyrre Knudsen i Sparebank 1 Sør-Norge.

– Ikke i mål

Dagens rentemøte holdes i Arendal, i forbindelse med Arendalsuka. Det er et såkalt mellommøte, der sentralbanken ikke kommer med noen nye anslag for økonomien og renten fremover.

Prisveksten i Norge steg til 3,3 prosent i juli, målt mot samme måned i fjor, ifølge tall SSB publiserte mandag. KjerneinflasjonenKjerneinflasjonenser bort fra energipriser og avgiftsendringer, som Norges Bank er særlig opptatt av, kom inn på 3,1 prosent. Begge deler var noe høyere enn ventet (hhv. 3 og 3,1 prosent), men på linje med sentralbankens anslag.

– Det er en påminner om at vi ikke er i mål. Spørsmålet er om Norges Bank kommer til å kutte renten så mange ganger som de har indikert, sa sjeføkonom Kjetil Olsen i Nordea Markets til E24 etter tallslippet.

Sentralbanken har et mål om at holde prisveksten i Norge rundt 2 prosent over tid.

Økt ledighet

I tillegg til prisveksten, er arbeidsledigheten og den generelle økonomiske utviklingen blant de viktigste tingene Norges Bank ser på når renten settes.

Da renten ble kuttet sist vektla også sentralbanken at arbeidsledigheten hadde økte noe fra et lavt nivå. Generelt har det vært lav ledighet i Norge i flere år.

Ifølge Navs tall økte arbeidsledigheten svakt i juli, og deres ujusterte ledighetstall var lå på 2,2 prosent. Arbeidskraftsundersøkelsen (AKU) til SSB vitner om en svakt økende ledighet i år, til 4,8 prosent i juni.

Toll og handelskrig har også blitt trukket frem som et usikkerhetsmoment av Norges Bank i år.

I løpet av sommeren landet USA og Donald Trump flere handelsavtaler, inkludert med EU, som ga lavere tollsatser enn det presidenten først truet med. Norge har ikke inngått noen handelsavtale, og har dermed fått 15 prosent toll for norske varer inn til USA.

Merker du renta godt? Da vil vi gjerne snakke med deg. Kontakt oss på tips@e24.no.