Nvidia knuste boblefrykten

GRUSET FORVENTNINGENE: Nvidias toppsjef Jensen Huang. Foto: Evelyn Hockstein / Reuters / NTB

Monstertallene til verdenseneren roer investorfrykten. Men nå må også saueflokken se resultater.

Dette er en kommentar

Er kunstig intelligens keiserens nye klær? Og er rekordsterke børser bygget på overdrevent mye luft?

I flere uker økte frykten. Advarslene haglet fra profilerte investorer. Mange børser og tek-aksjer svingte som overspente jojoer.

Ett eneste selskap har de siste timene snudd kraftig om på børsstemningen. Og med det bykser flere asiatiske børser friskt opp denne morgenen. I Japan er Nikkei-indeksen opp over 3 prosent.

Med ett er også frykten for at vi sto foran en umiddelbar og gigantisk boblesprekk avlyst.

Nvidia er ikke bare verdens suverent mest verdifulle børsnoterte selskap.

Brikkeprodusenten priset til langt over to norske oljefond er også blitt symbolet på kunstig intelligens. Og en helt sentral temperaturmåler av verdensmarkedenes helse.

Det er Nvidias tall sent onsdag kveld norsk tid som nå har roet investorenes frynsete nerver. Aksjen steg da også så mye som 6 prosent i etterhandelen.

Giganten skuffer ikke bare som før inn fryktelig mye penger, og enda mer enn ventet. Nvidia venter også enda høyere fremtidige inntekter enn selv tallknusernes hårete regneark ventet.

Ja, faktisk venter Nvidia nå å få inntekter tilsvarende over 660 milliarder kroner i kvartalet de nå står inne i.

Holder selskapet inntjeningstempoet vi nå ser, vil AI-stjernen ha inntekter som godt overgår den norske stat neste år.

Nvidias toppsjef serverte mer enn tall i går kveld. Jensen Huang hadde også ord på lur – og utbasunerte at AI «er overalt, gjør alt, alt samtidig».

Under resultatpresentasjonen føyet teknologiverdenens rockestjerne til at det har vært mye prat om en AI-boble: «Fra vårt ståsted ser vi noe helt annet.»

Det er kanskje ikke til å undres over. Nvidias databrikker utvikler blant annet modeller à la den OpenAI brukte til å utvikle ChatGPT. De fleste selskaper som har seriøse investeringsbudsjetter innen AI, trenger IT-stjernens løsninger i egne satsinger.

Og nå investeres det voldsomt. Det gir selskapet marginer høyt oppe på 70-tallet. Dette er en lønnsomhet vi ellers stort sett kan se hos narkobaroner.

INGEN BOBLESPREKK: Også fremtidshandelen på børsen i New York peker mot oppgang torsdag. Foto: JOHANNES EISELE / AFP

Nvidia har dominert hele denne børsuken. Som selve værhanen på de voldsomme investeringene i kunstig intelligens.

Og nok en gang har selskapet klart å overgå markedets skyhøye og stadig økende forventninger. Det er imponerende.

Men forventningen er spent. Aksjen er opp godt over 1300 prosent de siste fem årene.

Når et selskap er priset til en verdi som overgår de fleste lands økonomier, handler det om at investorene forventer desto mer elleville resultater i årene som kommer.

Og det kan skje, dersom kundene fortsetter å strømme til.

Også mange av de andre amerikanske tek-gigantene som utvikler AI tjener stadig mer penger.

Implementeringen av tek-gigantenes teknologi går ikke like bra – der ute hos bedrifter flest. Der er ikke gevinstene like intuitive og opplagte som mange nok hadde ventet.

Som kommentert før, viser flere studier at svært mange bedrifter ikke ser en målbar effekt av AI på inntjeningen.

Vi har også sett før at når revolusjonerende nyskapinger skyller inn i økonomien, kan effekten på kort sikt ofte bli overdrevet. Det tar gjerne tid før vi virkelig ser nytten.

Det er sannsynlig at flere selskaper etter hvert finner bedre ut av det.

Men det må de da også, om ikke boblepraten rundt kunstig intelligens snart blusser opp igjen.

En bjellesau kan ikke lenger vise vei, hvis resten av saueflokken fordufter.