Viktig makrouke før rentemøte: – Holder fortsatt en knapp på kutt

Uken blir preget av stortingsvalg og en rekke inflasjonstall.

Kjersti Haugland, sjeføkonom i DNB Carnegie. Foto: Adrian Nielsen

Mandag kveld kommer resultatet for stortingsvalget. Det har vært jevnt på meningsmålingene, men på VGs siste måling ligger Støre an til å få fortsette som statsminister – dersom det stemmer med valgresultatet.

Ifølge Kjersti Haugland, sjeføkonom i DNB Carnegie, forventer man ikke å se noen store utslag i markedet som følge av valgresultatet.

– For finansmarkedene så er det ikke sånn at om en havner på en blå regjering versus rød-grønn, at det vil medføre to helt forskjellige scenarioer for norsk økonomi, rentesetting eller for økonomisk vekst.

Uken for øvrig byr også på en rekke inflasjonstall fra inn- og utland.

– Det er jo en spennende uke. Nå går vi inn i den siste resten av datafangsten til Norges Bank, før rentemøtet.

Viktige kjernetall for Norges Bank

Torsdag legger Norges Bank frem Regionalt nettverksrapport for tredje kvartal.

– Vi forventer at bedriftene melder om solid produksjonsvekst i inneværende kvartal og forventninger om det samme i fjerde kvartal. Helt spesifikt tror vi de vil melde om en produksjonsvekst på 0,4 prosent, sier Kjersti Haugland, sjeføkonom i DNB Carnegie.

Det vil være det samme som det ble meldt om i forrige undersøkelse i juni.

– Så det vil jo indikere at det er god vekst i norsk økonomi, sier Haugland.

Hun fortsetter med at det bygger ikke opp under inntrykket at det haster å få renten ned, men at Norges Bank mener at renten i utgangspunktet skal gradvis ned.

– Så derfor tror vi at de vil følge opp junikuttet med enda et kutt nå i september.

Denne uken legger Statistisk sentralbyrå frem tall om produksjonsindeksen og konsumprisindeksen for august.

– Vi tror jo at kjerneinflasjonen, som er det som Norges Bank er mest opptatt av, blir liggende uendret på 3,1 prosent i august, sier Haugland.

Hun forklarer at det er litt høyere inflasjon enn det Norges Bank hadde sett for seg. Blant annet fordi barnehagekuttet, som kom før sommeren, ikke var medberegnet i Norges Banks anslag.

– Vi holder fortsatt en knapp på at Norges Bank vil kutte renten om halvannen uke, men vi er usikre.

Uendret rente i eurosonen

Den europeiske sentralbanken skal komme med rentebeskjed om styringsrenten for eurosonen denne uken. Blant økonomene er det bred enighet om at renten holdes i ro.

– Vi tror ESB er ferdig med å kutte renten etter å ha halvert renten sin fra 4 prosent til 2 prosent, sier Haugland.

– ESB ikke har et inflasjonssjokk i vente, sånn som den amerikanske sentralbanken. Derfor er det heller ingen grunn til å sette opp renten akkurat nå.

I sommer landet EU og USA en tollavtale.

– Det blir nok oppfattet fra ESBs standpunkt at hvis usikkerheten demper seg, så ligger det mer til rette for at det er mulig for bedrifter å ta ansettelses- og investeringsbeslutninger på en mer effektiv måte fremover.

Haugland forklarer at det kan være positivt for den økonomiske veksten at en avtale er på plass, til tross for at avtalen i seg selv ikke er så spesielt gunstig for EU.

Det er ikke forventet at Den europeiske sentralbanken endrer styringsrenten for eurosonen på neste rentemøte. Foto: Heiko Becker / Reuters / NTB

– Forventer at inflasjonen i USA stiger

Hos våre amerikanske allierte blir det lagt frem flere nøkkeltall, blant annet produsentprisindeksen og konsumprisindeksen for august, denne uken. I tillegg er det tydelige forventninger om rentekutt fra Fed senere i september, etter arbeidsmarkedstallene som kom forrige uke.

– Fed har jo vært veldig i tvil hvordan de skulle balansere denne risikoen for en tydelig inflasjonsoppgang versus risikoen for at arbeidsmarkedet, økonomien og sysselsettingen nå kan svekkes betydelig, sier Haugland.

Hun legger til at alt dette er i tillegg til tollsjokket som påvirker økonomien.

– Vi forventer at kjerneinflasjonen i USA stiger med 0,3 prosent på månedsbasis, fra juli til august.

I tillegg forventes det at renten blir kuttet med 0,25 prosentpoeng i september, etterfulgt av kutt i oktober og i desember.

– Så er det kanskje mer spekulasjoner nå om det blir 25 basispunkter, eller om Fed vil slå til med 50 basispunkter. I den diskusjonen så vil jo dette inflasjonstallet som kommer neste uke, kunne veie unna, sier sjeføkonomen.