– Da vil hele verdensøkonomien gå i dass

3 weeks ago 27

USA har mest gjeld i verden. Nå truer president Donald Trump med å endre på reglene for hvordan de betaler den tilbake.

– Et tyveri, sier Iver Neumann, statsviter og direktør ved Fridtjof Nansens Institutt.

Ryggraden i verdensøkonomien

Ekspertene beskriver amerikanske statsobligasjoner som selve ryggraden i verdensøkonomien.

En statsobligasjon er et gjeldsinstrument. Hvis man kjøper en statsobligasjon, er det som å låne penger til USA. Statsobligasjonen er et lånedokument, som beskriver rentesatsen og når pengene skal tilbakebetales, forklarer investor Peter Warren.

Historisk har kjøp av amerikanske statsobligasjoner blitt sett på som nærmest risikofritt.

Men etter innsettelsen av president Trump har det blitt sådd tvil om denne sikkerheten.

De siste dagene har renten på obligasjonene steget kraftig. Det kan være et tegn på at de ikke lenger anses som en «trygg havn».

To krefter

Peter Warren forteller at situasjonen nå har to motstridende krefter.

– Markedet frykter at tollmuren til Trump skal føre til økonomisk tilbakeslag. Hvis det skjer ytterligere, vil verdiskapningen falle og renten vil naturlig gå ned. Vi vil da være inne i en såkalt resesjon.

Problemet oppsto da Trump for en måned siden begynte å så tvil om tilbakebetaling og om hvor vidt USA faktisk skylder så mye penger som det har vært snakk om.

Ifølge Warren er det ingen tvil om det.

Vil endre tilbakebetaling

Nå spekuleres det om USA kommer til å endre på gjelden slik at obligasjonene får lengre løpetid, eller betalingsfrist, på 100 år i stedet for 30 år. I tillegg ønsker ikke Trump å betale renter på lånet.

– Utfordringen her er at det er tvil i mange ledd. Trump skaper usikkerhet oppå usikkerhet oppå usikkerhet, sier Warren.

Trumps prat om endrede vilkår for statsobligasjoner mener statsviter Iver Neumann er et ran fra USA sin side.

Han mener en av grunnene til at USA er fristet til å gjøre dette er at valutaverden på dollar vil gå ned.

– Da vil de kunne selge varer billig i utlandet. Noe som vil være bra for handelsbalansen deres, sier han.

Bekymret for dumping

Kina er det landet i verden, etter Japan, som har lånt USA mest penger ved å kjøpe statsobligasjoner.

Nå spekulerer markedsaktører om Kina og andre land har begynt å selge store mengder amerikanske obligasjoner.

USAs president Donald Trump har økt tollen på kinesiske varer til 104 prosent, og Kina varsler 84 prosents toll på amerikanske varer som svar.

– Markedene er nå bekymret for at Kina og andre land kan «dumpe» amerikanske obligasjoner som gjengjeldelse, sier Grace Tam i selskapet BNP Paribas Wealth Management i Hongkong.

Om Kina bestemmer seg for å selge disse, kan det bety trøbbel for USA og resten av verden.

– Hvis man tar Trump på alvor, så vil den mest økonomisk rasjonelle beslutningen være å selge obligasjonene i markedet før Trump endrer på løpetiden eller renten, forteller Peter Warren.

Dette betyr tollkaoset for renten din

Da vil to ting skje.

Hvis det selges et stort nok volum vil både obligasjonskursen og dollarkursen presses ned, og renten vil gå opp. Da må USA betale en høyere rente på lån. Noe som opplagt er uheldig for USA.

En annen virkning er at de som selger obligasjonene, for eksempel Kina, ikke kommer til å sitte med de amerikanske dollarene de får frigjort. Disse vil etter all sannsynlighet bli solgt i valutamarkedet og verdien på dollaren vil falle.

For verdensøkonomien vil dette ifølge ekspertene ha dramatiske konsekvenser.

– Det vil ramme alle negativt fordi store svingninger truer verdensøkonomien. Og stor uro vil overføres til realøkonomien, altså den vanlige økonomien du og jeg forholder oss til, legger Warren til.

Mye makt hos Kina

Til TV 2 sier Warren at amerikanerne og Trump før eller siden må skjønne at dette ikke er bra for noen.

Warren tror ikke Kina og president Xi Jinping vil gå så dramatisk til verks ved at de plutselig selger alle sine amerikanske obligasjoner.

– Jinping sitter på mye makt, men selv ikke han ønsker at verdensøkonomien stopper opp, sier Warren.

– Det er likevel grenser for hvor mye juling de kan ta fra USA.

Dette er Iver Neumann enig i.

– Per nå er det en terrorbalanse mellom USA og Kina. De truer hverandre, og ingen vil havne i en dårlig økonomisk situasjon, sier han og legger til:

– Men selv vi ikke-økonomer ser at dette er et kaos.

USA er forpliktet til å utløse obligasjonene dersom det er ønsket. Hvis mange vil gjøre dette samtidig, vil det skape uro i amerikansk økonomi, og USA vil slite med tilbakebetalingen.