Oljefondet fikk 15,1 prosent avkastning i 2025

Oljefondet kan glede seg over «svært sterk avkastning» i fjor. Men en sterkere krone dempet isolert sett fondets verdi.

Oljefondets leder, Nicolai Tangen. Foto: Skjalg Bøhmer Vold, E24

2025 ble nok et år med verdistigning for Oljefondet, som for første gang passerte 21.000 milliarder i oktober og har doblet seg på bare seks år.

I fjor fikk fondet en avkastning på 2.362 milliarder kroner, eller 15,1 prosent, oppgir Norges Bank Investment Management, som forvalter fondet.

Fondets verdi økte imidlertid bare med 1.526 milliarder kroner i fjor. En sterkere krone bidro isolert sett til å senke fondets verdi med 1.155 milliarder kroner, opplyser fondet.

– Fondet fikk en svært sterk avkastning i 2025. Aksjer innen teknologi, finans og materialer utmerket seg og ga et betydelig bidrag til den samlede avkastningen, sier Oljefondets leder, Nicolai Tangen, i en melding.

Fondet gjorde det noe dårligere enn handlelisten det sammenligner seg med (den såkalte referanseindeksen). Fondets avkastning var 0,28 prosentpoeng svakere enn referanseindeksens avkastning.

Verdien av fondet påvirkes også av hvor mye oljepenger det tilføres fra regjeringen. Fondet fikk tilført 319 milliarder kroner i fjor, etter forvaltningskostnader.

Mange år med billionavkastning

Fondet har nå hatt tre år på rad med billionavkastningbillionavkastning1 billion = 1.000 milliarder.

De fleste av de siste ti årene har fondet levert en solid positiv avkastning, med unntak av 2018 og 2022 der det gikk i minus.

Slik har fondet gjort det de siste ti årene:

• 2024: avkastning på 2.511 milliarder kroner
• 2023: avkastning på 2.222 milliarder kroner
• 2022: avkastning på minus 1.637 milliarder kroner
• 2021: avkastning på 1.580 milliarder kroner
• 2020: avkastning på 1.070 milliarder kroner
• 2019: avkastning på 1.692 milliarder kroner
• 2018: avkastning på minus 485 milliarder kroner
• 2017: avkastning på 1.028 milliarder kroner
• 2016: avkastning på 447 milliarder kroner

Verdi på 21.268 mrd.

Allerede onsdag kveld la Oljefondet ut beholdningslister som viste hvor mye det eide i ulike aksjer ved utgangen av 2025.

Det er Nvidia, Apple og Microsoft som er fondets største aksjeposter.

Fondet hadde en verdi på 21.268 milliarder kroner ved utgangen av fjoråret.

De siste dagene har fondets verdi periodevis falt under 21.000 milliarder igjen, etter en betydelig styrking av kronen mot dollar og euro.

Ved utgangen av fjoråret var fondet fordelt slik:

• 71,3 prosent i aksjer
• 26,5 prosent i rentepapirer
• 1,7 prosent i unotert eiendom
• 0,4 prosent i unotert infrastruktur for fornybar energi

Vil åpne døren for unoterte aksjer

Oljefondet er investert i tusenvis av selskaper verden over, i tillegg til rentepapirer, eiendom og unotert infrastruktur for fornybar energi, som havvind.

Norges Bank har anbefalt at Oljefondet bør få investere også i annen unotert infrastruktur, for eksempel unoterte aksjer gjennom private equity-fond. Regjeringen og Stortinget har så langt sagt nei.

Men regjeringen bør ikke vente for lenge med å vurdere unoterte eiendeler i Oljefondet igjen, anbefalte regjeringens ekspertråd for Oljefondet denne uken.