USAs sentralbank holder renten i ro - tross Trump-press

USAs sentralbank (Fed) holder, som ventet, styringsrenten i ro, tross Trump-trusler: To Fed-medlemmer stemte imot avgjørelsen for første gang siden 1993.

SOM VENTET: Sjefen for Federal Reserve (Fed), Jerome Powell, trosser Trumps trusler og holder renten i ro. Det hadde markedet ventet på forhånd. Foto: Julia Demaree Nikhinson / AP / NTB

Avgjørelsen kommer en periode preget av politisk press fra president Donald Trump, som gjentatte ganger har krevd betydelige rentekutt og til tider truet med å avsette Powell.

I den amerikanske rentekomiteen var det åtte medlemmer som stemte for dette utfallet, mens to medlemmet stemte imot. Et medlem stemte ikke.

– For første gang siden 1993 har to Fed medlemmer stemt imot majoritetsbeslutningen, som denne gangen var å holde renten i ro, sier makro- og valutastrateg i Nordea Sara Midtgaard.

Harald Magnus Andreassen, sjeføkonom i Sparebank 1 Markets påpeker at Christopher Waller, som stemte for kutt, kan ha politiske motiver.

– Waller er nevnt som mulig Fed-sjef. Han gikk ut i mediene før møtet og sa at renten kunne kuttes. Det kan ha påvirket stemmegivningen, sier Andreassen.

Trump nominerte tidligere i år Michelle Bowman, som også stemte imot, til å bli nestleder for tilsyn i sentralbanken.

Dette sier tallene

Styringsrenten holdes nå i ro i intervallet 4,25 til 4,5 prosent – et nivå den har ligget på siden desember i fjor. Den amerikanske økonomien har vist seg å holde seg sterk.

• I juni ble det skapt flere jobber enn ventet. Arbeidsledigheten falt til 4,1 prosent fra 4,3 prosent, mens lønnsveksten falt. Under pressekonferansen i etterkant av rentemøtet, sa sentralbanksjef Powell at det blir viktig å følge med på arbeidsmarkedet fremover, spesielt ledigheten.
• PCE-inflasjonenPCE-inflasjonenEn måte å måle inflasjon på som ser på prisendringer i varer og tjenester, og som Fed bruker som sitt hovedmål for inflasjon., som er inflasjonsmålet Fed forholder seg til mest, økte til 2,3 prosent i mai, som ventet. Det kommer en ny avlesning på dette nøkkeltallet i morgen, torsdag. Fed styrer med et mål om å holde PCE-inflasjonen på 2 prosent.
• KPI-inflasjonenKPI-inflasjonenKPI-inflasjon og PCE-inflasjon måler begge prisendringer for forbrukere. PCE-inflasjonen er imidlertid bredere i omfang og tar hensyn til prisendringer i hele produksjonen av økonomien, så vel som endringer i kostnadene til forbrukerne. for juni steg til 2,7 prosent. Det var noe høyere enn ventet. Karine Alsvik Nelson, makroøkonom i Handelsbanken påpeker at inflasjonen fortsatt er høy og at man stadig venter på de fulle effektene av tollsatsene i inflasjonstallene
• Onsdag kom det ferske BNP-tall fra USA. De viste at USAs økonomi vokste mer enn ventet i andre kvartal.

Alsvik Nelson peker på at «Så lenge arbeidsmarkedet holder seg oppe så har Fed fremdeles ikke hastverk med å kutte renten».

– Arbeidsmarkedsrapporten for juli kommer allerede fredag og er ventet og vise en videre gradvis avkjøling av arbeidsmarkedet, sier hun.

Hinter om kutt i september

– Beskrivelsen av amerikansk økonomi er noe endret, sier Midtgaard i Nordea etter å ha lest rentekomiteens pressemelding som kommer i forbindelse med beslutningen.

Hun påpeker at Fed ved møtet i juni skrev at amerikansk økonomi vokser i en «solid» takt, mens nå beskrives veksten som noe mer moderat. USAs sentralbank har selv signalisert at de ser for seg to rentekutt i år, en prognose de holdt fast ved på forrige rentemøte i juni.

– Det kan være et hint for at Powell nå er åpen for september-kutt. Samtidig har arbeidsledigheten falt og det er fortsatt stor usikkerhet tilknyttet inflasjonsutsiktene, så vi tror ikke det blir noe rentekutt i USA med det første.

I horisonten lurer handelskrigen og usikkerhet knyttet til hvordan nye tollsatser og økt amerikansk proteksjonisme kommer til å spille inn på de økonomiske dataene.

Før beslutningen var det priset inn nesten 60 prosent sjanse for kutt i september og 93,2 prosent sjanse for minst ett kutt til i løpet av året, ifølge CME FedWatch som tar utgangspunkt i markedsrenter.

– Vi har ikke fattet noen avgjørelser om september enda. Vi gjør ikke sånt i forkant, sa Powell under pressekonferansen sin og viste til at de tar informasjonen som kommer inn til etterretning og fatter en beslutningen deretter.

Dette er et mellommøte. Det legges ikke frem noen nye prognoser ved dette møtet.